巴斯夫、陶氏、拜耳、杜邦、3M、霍尼韋爾、道達爾這些公司在化工/材料上的優勢分別是什么？各有什么特點？

化工從業，以下均為個人看法或與同行交流，不求全面，但求有所見地。

 

 

1.巴斯夫

全球最大的化工企業，起源于德國，最大的特點在于：

（1）規模巨大，歷史悠久

年營業額超過743億歐元，營業利潤超過73.6億歐元，擁有150年歷史，市場營銷策略也專注”We Create Chemistry”；

（2）產業線全面

涉及石油天然氣、工程塑料、功能化學品、醫藥、植物保護劑及營養品、工業氣體、以及各種無機有機化學品等；

（3）規模體量太大之后，增長和行動遲緩

比如2014年年營業額僅增長0.5%，所以現階段主推Verbund概念，利用其規模效應以及產品線豐富的優勢，推崇上下游一體化概念，將客戶服務、生產、物流、研發等變成一體化，提升服務效率、節省成本。

 

 

2.陶氏

 

 

陶氏往往被稱為全球前三大的化工公司，營業收入規模在570億美元，最大的特點在于：

 

（1）相對延續大宗化學品運作方式

盡管之前收購羅門哈斯，嘗試進入精細化學品業務，但是整體公司運作思路上還是相對延續大宗化學品的方式，強調化學品的原料來源、價格以及物流；

（2）現階段專注頁巖氣開發

陶氏化學在很早就開始了非石油來源的化學煉制嘗試，包括與神華合作進行煤制烯烴（后來項目下馬），包括近些年重點開發的頁巖氣。

在2012—2014階段，受美國頁巖氣革命的推動，陶氏化學受益于低成本的頁巖氣，在大宗化學品業務上以低價競爭表現十分強勁。當然現在油價下跌有所影響，但長期開，是對的方向。

（3）強化環境、農業、食品等作為未來增長點

陶氏化學在水處理、綠色建筑、農業、食品包裝等方面進行了大量的研發投入、市場投入，而這塊業務也的確帶來了良好的業績表現，尤其是水處理、農業等方面。

 

3.拜耳

 

傳統的德國化工醫藥公司，年營業收入在422億歐元，營業利潤為55億歐元，旗下包括三塊業務：HealthCare 醫療，Crop Science作物科學，Material Science材料科學。其特點在于：

 

拜耳集團已經想拋棄材料業務了。在三塊業務中，醫療業務200億歐元銷售，增長5.6%，貢獻36億利潤；作物科學95億銷售，增長7.7%，貢獻18億利潤；材料科學117億銷售，增長僅3.7%，利潤僅5.5億元。

從股東回報角度講，拜耳材料科學僅僅能貢獻營業收入，但利潤有限、增長乏力，所以才被剝離出來，單獨上市，預計2016年上市。

 

4.杜邦

 

 

杜邦是世界排名第二大的美國化工公司，特點有三個：

 

（1）傳奇的發展經歷

以制造火藥起家，一戰中從軍火生產中獲利眾多，擴大成為世界上最大的化工公司之一，之后又在二戰中全面協助“曼哈頓計劃”，將全體6萬名職工搬遷4000公里，而美國政府支付了“1美元”。

再后來1981年收購大陸石油公司(CONOCO Inc)，以80億美元成為當時最大的收購案，之后則在農藥、醫藥、營養品方面不斷的收購整合，成為現在的一家綜合性化學公司；

（2）一家真正的Science Company

杜邦在20世紀帶領了全球的聚合物革命，發明了眾多至今仍廣泛使用的聚合物，比如尼龍、氯丁二烯橡膠、滌綸、有機玻璃、Kevlar防彈背心、特氟龍、氟利昂等；

（3）從傳統石油原料轉向生物質為原料

杜邦在任查德•霍利迪（前任CEO）和柯愛倫（現任CEO）的帶領下，一方面剝離大陸石油公司等傳統石油公司，一方面不斷收購整合生物科技相關的企業，包括先鋒種子、丹尼斯克公司—生物營養品公司，農業公司邦吉（Bunge）一起生產一種大豆蛋白，在田納西設立首個生物基材料生產設施。目標是將杜邦從一個傳統石油化工企業轉向未來的生物基的化工企業，涵蓋種子、農業、下游化學品、營養品、醫藥的公司；

（4）股東拆分杜邦集團糾紛

過去幾年一直有投資基金想將杜邦拆分為傳統化學業務和新興農業、營養品業務，但集團CEO則有不同看法，一直在討論，使得內部也不斷進行組織架構調整，對業務也有一定影響。

 

 

5.3M

 

 

美國化工企業，號稱“全球最創新的企業之一”，其特點在于：

 

（1）最為廣泛和多樣化的產品線

覆蓋從日常生活用的洗碗布、拖把、掛鉤、報事貼，到各種工業用的精細膠布、液晶顯示圖層、汽車隔熱膜、隔音材料等；

（2）創新

3M 盡管產品線繁雜，但是在產品的開發其實一直有一個主線——對材料表面結構的控制，所以基本上所有的膠布、化學品、日用品，都是通過改變其表面的圍觀結構和工藝，來實現產品的創新。

比如說汽車尾部及高速公路的高反光材料，和電腦防窺屏，其實都是結構改變來實現光學性能變化。

當然插一句，3M號稱是全球最創新的企業之一，但事實可能是最會宣傳的創新企業。

 

 

6.霍尼韋爾

 

 

霍尼韋爾本身其實是一家傳感器和控制器的公司，成立之初以生產電子溫度調節器為主要業務，之后在二戰期間通過生產航空產品進入防務工業，現在很多飛機上的黑匣子都是霍尼韋爾的。1999年，與聯合信號公司合并，成為霍尼韋爾國際公司。

材料方面的特點在于：專注于電子材料、高性能聚合物和一些特殊化學品，比如尼龍-6樹脂，制冷劑、有機硅密封膠添加劑等。

 

 

7.道達爾

 

 

道達爾是全球四大石油化工公司之一，業務重心在于原油和石油天然氣的勘探、開發、運輸、煉化、銷售，化學品業務包括化肥、樹脂、粘合劑、電鍍材料等。但從最近剝離波士膠、以及不斷在亞太、中東投資原油及頁巖氣勘探來看，可能逐步會專注石油煉化業務，而減少化學品業務的投資。

 

 

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